8月24日，大普微（301666.SZ）披露2026年半年报——上半年营收47.22亿元，同比增长531.17%；归母净利润13.34亿元，同比增长477.08%。从亏损到盈利的关键跨越，背后是AI存储超级周期的行业红利，更是十年全栈自研的集中兑现。
大普微这份中报的含金量，在于增速与体量同时放大——不是低基数上的小幅回升，而是营收直接站上47亿的台阶。
三个数字值得反复看：
注：营收增速531.17%对应的是从2025年同期的约7.48亿基数放大而来；净利润增速477.08%同样建立在低基数上，但13.34亿的绝对值已具备行业分量的参考意义。
增长的直接推手是PCIe 5.0产品的放量。随着AI服务器对存储带宽和容量需求的提升，企业级PCIe 5.0 SSD从2025年开始进入高速渗透期，大普微作为全球首批量产PCIe 5.0 SSD的厂商，产品代际切换的红利集中在本期兑现。
存储行业素来有强周期属性，但这一轮超级周期的底层逻辑已经改变。
由消费电子供需主导，波动来自手机、PC的换机节奏，需求增量有限且可预测。
由算力基础设施驱动，推理场景的数据集与KV Cache带来指数级缓存诉求，独立于传统IT需求。
数据可以说明一切：
注：Token消耗量来自主流AI模型API聚合平台统计，从2025年3月每周1.62万亿升至2026年3月每周16.90万亿；企业级SSD占比数据来自行业研究机构，2025年同期为26%，近乎翻倍。
云厂商通过长协提前锁量，叠加原厂产能向AI产品倾斜，供给端扩产跟不上需求增速——结构性供需紧张推动存储行业量价齐升，大普微正是这场超级周期的直接受益者。
在8月初的FMS 2026全球未来存储与内存峰会上，大普微集中展出了多款面向AI时代的创新硬件。
注：MLPerf Storage是国际权威的AI存储性能基准，全球第一的成绩代表国产存储软硬件协同方案获得全球产业界的正视与认可。
大普微成立于2016年，彼时国内企业级SSD市场几乎被三星、海力士、美光等海外巨头垄断，主控芯片、固件算法两大核心环节长期被"卡脖子"。
公司从设立之初就选择了一条更难的路：全栈自研，打通主控芯片、固件算法、模组研发和量产测试的完整链条。
注：时间线按公司公开披露的产品发布节点整理，聚焦技术迭代关键里程碑。
支撑这条技术路线的，是持续的研发投入。2023—2025年，公司研发费用分别为2.69亿、2.74亿、3.85亿元，近三年累计9.28亿元，占总营收比重达24.62%。2026年上半年研发投入1.78亿元，同比增长34.15%。
而豪华的客户矩阵，则验证了产品的商业化能力：
注：覆盖互联网、云计算、AI、服务器厂商及通信运营商等下游核心客户，头部客户集中度高。
数据之外，有一个更值得关注的信号。
大普微的业绩爆发，发生在全球存储产业格局重塑的关键窗口。AI浪潮之下，国产厂商不再仅仅是跟随者。
大普微的稀缺价值，不在于营收暴增本身，而在于它打通了主控、固件、模组的全栈自研链条——这恰恰是海外巨头最不愿让渡的环节。AI存储超级周期给了国产厂商一张入场券，但真正决定能走多远的，是底层技术的自主可控程度。
一个诚实的注脚：当前业绩的高增长建立在低基数之上，且行业周期性风险仍在——当AI资本开支增速放缓，供需关系可能逆转。如何穿越下一个周期，才是真正的考验。
大普微（301666.SZ）已于2026年4月登陆A股，截至中报披露日，公司正处于从国产企业级SSD龙头向平台化、国际化迈进的关键阶段。
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