8 月 20 日，阿里巴巴在发布 2027 财年 Q1 业绩的同时，宣布全面战略重组——将国内电商、国际电商、盒马鲜生合并为统一电商集团；云智能与平头哥芯片整合为 AI 云与算力服务；千问模型实验室、2C 业务与办公产品合并为独立 AI 实验室及应用子公司。这是阿里自「1+6+N」拆分以来最大的一次组织变阵。
此次重组涉及多个重量级业务部门。与此前强调各业务独立融资、独立上市的「1+6+N」模式不同，新架构将分散的业务重新聚合为三大核心板块。
国内电商、国际电商、盒马鲜生各自独立运营；云智能与平头哥芯片分属不同部门；千问模型实验室、2C 业务、办公产品分散在「其他」类别中。
电商集团统一管理国内+国际+盒马；AI 云与算力服务整合云智能与平头哥；AI 实验室及应用将千问全链路集中管理。
从本季度开始，阿里巴巴的业务分部报告将调整为四个部门：阿里巴巴电商集团、AI 云与算力服务、人工智能实验室及应用、以及其他所有部门。
注：三大板块覆盖阿里核心战略方向，其余业务（如本地生活、物流等）归入「其他」类别。
本季度整体营收 2689.5 亿元（约合 401 亿美元），同比增长 9%。但调整后 EBITA 同比下降 30% 至 273.3 亿元（约合 41 亿美元），公司明确将下降归因于对技术的大规模投资。
注：EBITDA 降幅小于 EBITA，反映重组导致的折旧与摊销结构变化。AI 云收入增速 45% 为四大分部中最高。
新分部架构下的首份财报，让市场首次能在新框架下评估各业务单元表现。四个板块的业绩呈现明显分化：
注：柱形宽度按收入规模比例缩放（电商集团 2058.6 亿为基准 100%）。各分部盈利能力差异显著，详见下文。
电商集团收入 2058.6 亿元（+4%），调整后 EBITA 397.5 亿元（-1%），盈利能力基本持平，符合其现金牛定位。AI 云与算力服务收入 484.4 亿元（+45%），调整后 EBITA 却大幅增长 +133% 至 56.3 亿元——AI 基础设施投资已开始产生规模经济效益。
最引人注目的是新独立的 AI 实验室及应用：收入 33.4 亿元（+16%），但调整后 EBITA 亏损 138.6 亿元，亏损同比扩大，成为拖累整体盈利能力的主要因素。其他部门收入 288 亿元（+1%），调整后 EBITA 亏损 33.4 亿元。
过去两年，阿里巴巴经历了多次重大组织调整：从「1+6+N」拆分，到尝试为各业务集团独立融资和 IPO，再到如今的重新合并。这条路径折射出一个清晰的判断——在 AI 时代，协同的价值正在超过独立。
一个诚实的注脚：调整后 EBITA 同比下降 30% 并非小数目。公司在财报中明确指出下降原因是「对技术的投资」，这与近几个季度财报电话会上强调的「AI 优先」战略相呼应。云业务运营表现的改善（EBITA +133%）提供了部分财务缓冲，但 AI 实验室及应用 138.6 亿元的亏损表明——战略转型的成本是真实的，而且规模不小。
从市场反应来看，此次重组释放了几个关键信号：电商业务需要更高效的运营协同以应对竞争；云与芯片的垂直整合是构建长期技术壁垒的必要路径；千问的独立意味着 AI 模型商业化已从「可选项」变为「必选项」。
对投资者而言，分部报告方式的改变意味着未来分析阿里各分部业绩需要采用新框架。电商集团的整体业绩将涵盖国内与国际市场，云计算与芯片业务合并披露，千问相关研发和产品收入首次作为独立分部出现。理论上，更透明的报告方式应有助于市场更清晰地评估各战略单元的真实价值。
从「1+6+N」拆分到三大板块重新聚合，阿里用两年时间完成了一次战略轮回。电商合并是对存量效率的追求，云芯整合是对技术壁垒的押注，千问独立是对 AI 商业化的豪赌。30% 的 EBITA 下降是这场转型的入场券——能否兑现协同效应，取决于接下来 12 个月的执行落地。
新分部架构下的首份财报已披露完整数据，市场将密切关注重组后首个完整季度的业绩表现，尤其是 AI 云与算力服务的盈利能力能否持续改善，以及 AI 实验室及应用的亏损收窄路径。
阿里巴巴 2027 财年 Q2 财报 预计 11 月发布