8月19日，宇树科技科创板上市，开盘暴涨629%，市值一度破4000亿元。但创始人王兴兴在敲钟前夕却反复说同一句话——"后悔没更早关注AI"。人形机器人出货量全球第一的桂冠之下，一场关于"大脑"的争夺战才刚刚开始。
先看硬实力。2023年到2025年，宇树营收从1.6亿元飙升至约17亿元，三年复合增长率约226.8%。2025年扣非净利润5.9亿元，正式扭亏。毛利率从44.2%拉升至60.1%，人形机器人出货量超5500台，拿下全球第一。
截至2026年7月，宇树仿生双足人形机器人累计生产下线约1.8万台。
但量起来之后，增速也在放缓。2026年一季度营收同比增速降至68.45%，上半年预计增速为35.6%至45.4%。
一个诚实的注脚：
注：市盈率数据反映市场对宇树的估值逻辑——市场并未按传统制造业标尺定价，而是以AI公司的预期给估值。
但数据只是故事的一部分。
上市钟声敲响前夕，王兴兴像"复读机"一样到处招人。2025年5月，他在活动上公开喊话"公司全岗位缺人"，从文职、采购到技术、研发无一例外。随后接受采访时再次重申"所有岗位都非常缺人"。
2025年8月、9月，他反复提及人才缺口："严重的人才缺口，是团队长期高强度加班、员工过度劳累的核心原因"、"公司极度紧缺顶尖核心人才"。
最直白的一句，来自2026年的内部反思：
这句话的潜台词很清晰：宇树的瓶颈不在硬件，而在大脑。
为了抢人，宇树下了血本。2025年杭州线下招聘会，特殊高端人才月薪开至5万-7万元。2026年，普通技术岗月薪已到2万-5万元，核心专家年薪保底90万以上。猎聘平台数据显示，AI算法、强化学习运动控制、C/C++开发等核心岗位薪资持续高位。
人形机器人本体、运动控制、量产能力已全球领先，累计下线1.8万台，出货量第一。
大模型、视觉感知、深度强化学习人才极度短缺，全岗位缺人，薪酬"上不封顶"。
宇树不是唯一焦虑的那一个。整个赛道已经杀红了眼。
三家打法不同：智元发钱、优必选烧钱、宇树给期权。但指向同一个事实：人形机器人赛道的人才争夺战，已是白热化。
王兴兴也承认：后悔没更早关注AI。这句话的潜台词是——宇树的瓶颈不在硬件，而在大脑。大模型、视觉感知、强化学习等顶尖人才，全行业加起来也没多少。
人形机器人赛道正经历一个关键转折：从"能不能做出来"进入"能不能规模化"的阶段。2025年宇树出货5500台只是起点。订单在爆，产能在扩，但研发跟不上、算法跟不上、交付跟不上，一切都是白搭。
宇树上市融资，某种程度上，是在为这场"AI人才消耗战"做准备。
但更本质的问题在于：整个行业对AI人才的定价权，正在被全球科技巨头重置。一个人形机器人公司的CEO，如果核心焦虑是"AI人才不够"，说明这个行业已经从机械工程的竞赛，变成了人工智能的竞赛。
人形机器人赛道的真正壁垒，正在从"关节电机扭矩"转移到"AI大脑的泛化能力"。谁能率先把大模型装进机器人并跑通泛化场景，谁就能定义下一代具身智能的标准。而这场竞赛的起跑线，是人才——不是硬件工程师，是AI研究员。
宇树科技科创板上市首日开盘价1100元，较发行价150.8元暴涨629.44%，市值一度突破4000亿元。按开盘价计算，中一签浮盈47.46万元。
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