2026年8月，宇树科技科创板IPO网下配售结果揭晓——37家险企、2617个配售对象、10.3亿资金，拿下网下发行盘的三成份额。其中泰康资产以2.74亿元领跑全部保险机构，获配182万股，占险资总获配金额的26.6%。这不仅是险资“搬家”的信号，更是AI硬科技获得长期资本认可的标志性事件。
宇树科技的IPO配售结果，是一个清晰的截面：37家险企、10.3亿资金、三成份额——保险资金正在以罕见的规模与速度涌入AI硬科技。
泰康资产是这轮迁移中最显眼的领跑者。2.74亿元的获配金额、642个配售对象，一家机构就拿下险资总额的26.6%。但泰康并非孤例：中国人寿、平安、太保等头部险企均在2026年下半年密集加仓半导体、AI算力与人形机器人标的。
注：以上数据为宇树科技科创板IPO网下配售结果，数据来源为公开披露的配售公告。泰康占比指泰康资产获配金额占全部险资获配总额的比例。
这不是一次孤立操作。2026年以来，泰康人寿已作为基石投资者参与了19家科技公司IPO，合计认购金额达25.96亿港元。从长鑫科技到宇树科技，从AI芯片到人形机器人，泰康正在用真金白银给“耐心资本”这四个字做注脚。
泰康资产2026年AI硬科技核心投资布局
注：柱形宽度为相对比例示意，具体金额以公开披露为准。浮盈数据截至2026年8月公开报道。
泰康在AI硬科技领域的布局并非散点式撒网，而是沿着“芯片—模型—机器人”这条技术链路进行系统性配置。三个案例足以说明其策略深度。
三个案例覆盖了AI硬科技的三层架构：算力芯片（壁仞）→ 模型层（智谱）→ 物理载体（宇树）。这不是分散投资，而是一条完整的AI产业链配置策略。
险资大规模涌入AI硬科技，不是偶然的情绪驱动，而是三股力量叠加的结果。
第一股力量：制度敞口已经打开。
2026年3月，科技部、金融监管总局等四部门联合发文，明确支持保险资金加大科创领域长期投资。同时，科创板长期持仓的风险计提系数从0.4下调至0.36——这相当于直接降低了险资配置硬科技的资本成本。监管层在用制度铺路，让长钱能够名正言顺地流向AI硬科技。
第二股力量：传统资产收益持续下行。
低利率环境下，国债收益率不断走低，地产投资频频暴雷，高分红蓝筹的股息率也在收窄。保险资金面临的核心矛盾是“利差损”——负债端承诺的收益与资产端实际回报之间的缺口持续扩大。AI硬科技虽然波动大、周期长，但其潜在回报率远超传统固收资产，成为险资对抗利差损的最优出路。
国债、地产、高分红蓝筹——收益稳定但持续下行，已难以覆盖负债成本。
AI芯片、人形机器人、大模型——波动大但回报率高，匹配20-30年长周期。
第三股力量：AI硬科技的商业化拐点已至。
2025-2026年，国产大模型、AI芯片、人形机器人纷纷从实验室走向量产与规模化部署。宇树科技的机器人已在物流、安防、教育等场景落地；壁仞科技的GPU开始进入国产算力供应链；智谱的大模型API调用量年增长超过10倍。当技术开始产生真实收入，险资的“耐心”才有了回报基础。
一个诚实的注脚：
险资投资硬科技并非没有风险。泰康此前在阳光城项目上亏损近50%、部分基金产品出现大面积浮亏——这些教训说明，即便是顶级机构的投资决策也可能失误。但AI硬科技与地产的本质区别在于：前者处于产业上升期，后者处于下行周期。方向比能力更重要。
保险资金从“固收信仰”到“科技信仰”的迁移不可逆。AI硬科技是长期资本对抗利差损的最优出路，而泰康在这一轮迁移中领跑全行业，正在重新定义“耐心资本”的配置范式。
宇树科技和壁仞科技只是前菜。当37家险企、10亿资金、219倍市盈率成为常态，AI硬科技与长期资本之间的互相成就，才刚刚开始。这轮迁移的真正主角不是某一家公司，而是一整个时代——“耐心资本”正在重塑中国AI产业的底层叙事。