英伟达已同意向电力基础设施开发商 Lancium 投资20亿美元（约135亿人民币），并计划在后者落实更多电力资源后追加投资，总投资最高可达30亿美元（约203亿人民币）。首笔投资将获得 Lancium 约20% 的股权，待条件满足后持股比例最高可增至约30%。
这笔交易分两步走。首笔 20 亿美元让英伟达获得 Lancium 约 20% 的股权，估值隐含约 100 亿美元的企业价值。待 Lancium 更多园区达到电网接入等约定条件后，英伟达再追加 10 亿美元，持股比例最高可升至约 30%。
这不是一次简单的财务投资——英伟达看中的是 Lancium 手里已签约的 4GW 电力资源，以及未来最多 15GW 的潜在装机容量。
20 亿美元 · 持股约 20%
立即交割，锁定当前 4GW 已开发电力资源。
+10 亿美元 · 持股最高约 30%
条件触发：园区达到电网接入等约定节点。
注：企业估值约 100 亿美元，包含本次投资金额及公司债务。英伟达此次投资为纯股权投资，不涉及为数据中心建设提供信用担保。
Lancium 成立于 2017 年，总部位于得克萨斯州，核心业务是开发和运营吉瓦级数据中心园区——从土地获取、电网接入到能源基础设施建设和电力调度，全链条覆盖。它不造芯片，不写代码，但手握 AI 行业最稀缺的资源：可靠的、大规模的电力供应。
目前 Lancium 在得州已取得并开发约 4GW 电力资源，且均已与客户签约。这些电力被分配到了以下项目：
Lancium 的创始人兼 CEO 迈克尔·麦克纳马拉拥有十余年投资行业经历，先后在 Twin Capital、One East Partners 等机构任职，研究事件驱动投资与自然资源，2017 年联合创立 Lancium。公司此前已获得黑石集团投资。
英伟达投资 Lancium，表面看是一笔财务投资，实质上是其 AI 基础设施战略的关键一环。随着 AI 数据中心进入吉瓦级建设阶段，算力基础设施的供应瓶颈正从 GPU、服务器和网络设备，进一步延伸至电力环节。
一个简单的逻辑：没有电，再多的 GPU 也只是废铁。
通过这笔投资，英伟达构建了一条从芯片到电力的完整链路：
英伟达的角色，正从单纯的芯片供应商，转变为AI 算力基础设施的整合者。通过与电力基础设施开发商建立资本联系，英伟达可以帮助芯片客户锁定数据中心建设所需的电力资源，同时推动更多 AI 算力项目落地——最终反哺其芯片需求。
两名知情人士透露，英伟达还在考虑为其他大型数据中心项目提供信用担保，其中包括一个涉及 OpenAI 和软银、拟在美国俄亥俄州建设的 10GW 项目。
英伟达近几个月明显扩大了投资规模。一组数据可以说明节奏之快：
从云计算、光通信、网络设备到芯片企业，英伟达的投资版图在过去几个月迅速扩张。此次入股 Lancium，意味着其投资触角正式延伸至电力基础设施这一最上游环节。
注：186 亿美元为截至 2027 年 4 月底的 2027 财年第一季度数据，涵盖未上市企业股权投资及基础设施基金出资。
AI 基础设施的竞争已从芯片延伸到电力。英伟达正在用资本锁定"能源"这个最后的稀缺变量——谁掌握吉瓦级电力，谁就掌握了下一代算力的入场券。