2026年8月初，微软执行副总裁Jay Parikh向全体员工发内部信：即日起各部门设AI Token预算目标，员工可在仪表盘实时查看支出。一家市值3.5万亿美元、刚在OpenAI身上砸了130亿美元的巨头，开始勒令自家员工省着用AI。这只是一个开始。
这不是一家公司的偶发问题。2026年春夏之交，从西雅图到旧金山，AI成本失控的连锁反应集中爆发。
注：以上数据均来自各公司内部备忘录、高管公开言论及经核实的内部报道。未具名案例按行业共识指向标注。
如果连市值万亿的巨头都在算不过来账时踩刹车，中小企业呢？
这里有一个反直觉的现象：Token单价在降，但企业的AI账单在涨。
"卖Token不如卖矿泉水"——每百万输入Token几毛钱，贵一点的模型不过一两美元。行业沉浸在"成本将持续下降"的乐观里。
主流大模型Token单价较2023年初降幅最高达98%，但全球周度Token消耗量从2.1T激增至24.5T，同比增幅280%。
小学数学就能算出来：98%的降幅，乘以1000倍的用量增长，总支出只会涨，不会跌。哪怕微小的单位成本，乘以海量规模后，总成本就是一个天文数字。
供给增速3.4倍 vs 需求增速10倍，缺口逐年撕裂。HBM高带宽内存被三星、SK海力士、美光三寡头垄断，扩产周期24-36个月。英伟达B200芯片租赁费用已翻番至接近6美元/小时。
更致命的是，AI智能体（Agent）类应用的爆发，让单次任务的Token消耗暴涨了数十倍。以前让AI写一段代码，消耗可控；现在让AI Agent自主执行一个任务，可能要调用模型几十次、上百次。
如果Token贵但产出高，那也认了。问题是——产出呢？
开发者生产力平台Entelligence.AI汇总了2444家企业的数据，得出了一组令人警醒的数字：
注：每投入1美元Token费用，仅18美分产生触达用户的实际价值，剩余82美分消耗在修复、返工和审查环节。数据来自Entelligence.AI，覆盖2444家企业。
Uber首席运营官说得更直白：Token消耗的增长与产品的实质改善之间，"这条线还不存在"。
企业推动全员AI落地的初衷很清楚：用AI替代重复性人力、压缩人力成本、抢占转型红利。但现实是，企业非但没有实现人力成本缩减，反而新增了一笔难以预估的巨额算力账单。员工只是从"生产者"变成了"审核者"——企业并没有真正解放人力。
微软Copilot就是最典型的例子。原本对用户收取固定费用，Pro版月费10美元，Pro+收39美元。但AI Agent出现后，数据吞吐量更大，推理成本越来越高，几十美元的月费根本承载不了。
2026年6月初，微软改政策了：超出一定数量后按量收费。全球开发者社群哀鸿遍野——重度依赖顶尖AI模型的工程师，基础额度几天就用完，AI使用费从39美元飙升至数百甚至数千美元。
Token正在沿着IaaS的老路滑向零毛利。通用推理Token加速商品化，利润越来越薄。
微软2026年5月取消大部分员工的Claude Code内部许可，8月出台Token预算目标——三个月内连出两记重拳。说明问题不是突发的，而是积累到一定程度后的集中爆发。
更深一层看，微软取消Claude Code还有一个不能明说的原因：Claude Code在微软内部太受欢迎了，风头盖过了自家的GitHub Copilot CLI。在开放Claude Code前，微软91%的工程团队用GitHub Copilot；开放后，使用率遭到"严重蚕食"。
一边是自家产品被竞品碾压，一边是竞品按Token计费、每用一次都要给Anthropic付钱。微软给OpenAI砸了130亿美元，还在Azure上为Anthropic搭建了大部分算力底座。结果自家工程师大规模调用Claude Code，等于在给最直接的竞品输血。看完账单后，这家市值3.5万亿美元的巨头决定不再当这个"冤大头"。
但即便是"内部核算成本"的GitHub Copilot，边际成本再低，也架不住海量消耗。所以才有了8月份的Token预算目标。
这一切指向一个残酷的结论：Token这门生意，巨头们自己都玩不转。不是技术不行，不是产品不好，是经济账算不过来。
Token成本失控的本质，不是AI不行，而是商业规律在发挥作用——任何技术从实验室走向大规模商业化，都要经历成本与价值重新匹配的阵痛。当每投入1美元只有18美分产生实际价值时，踩刹车不是退步，而是理性。
IDC预测，2026年中国MaaS市场Token消耗量将达40000万亿，较2025年增长约20倍。用量还在涨，而且涨得飞快。
但问题是——谁来买单？
Token作为AI时代的核心资源，相当于互联网时代的网络流量、工业时代的能源。这些生产要素必须普惠低价，不能构成企业的主要运营成本。但现实是，Token还没有便宜到那个程度。也许再过几年，随着芯片产能释放、模型效率提升，Token真的会便宜到可以忽略不计。但至少现在，连卖AI的微软都扛不住了。